HomeŘešení pro vásOdborné dovednostiInvesticeNe zrovna růžové vyhlídky dluhopiso ...
Získejte za 90 minut 30 let zkušeností.Získat zde!

Klientské oddělení KFP

Tel.: 733 120 176
(po-pá 8:00-15:00)
Email: klient@kfp.cz

Aktuality

Knihovna

Ke stažení

Ne zrovna růžové vyhlídky dluhopisových fondů

Dluhopisové fondy běžně tvoří konzervativní složku portfolia většiny investorů. Jejich vyhlídky ale nejsou růžové. Přišel čas poohlédnout se po jiné alternativě? Více se dozvíte v našem dnešním tipu.

Ne zrovna růžové vyhlídky dluhopisových fondů

V rámci naší poradenské praxe v současnosti doporučujeme našim klientům omezit investice do dluhopisových fondů. Místo nich doporučujeme výrazně převážit vysoce likvidní pozice (např. peníze na spořících účtech) a částečně pak akciové pozice. Ptáte se proč?

Současné dluhopisové fondy: nízký výnos a vyšší riziko

Důvody pro podvážení dluhopisových instrumentů jsou dva:

1.   Výnosy na dluhopisovém trhu jsou nízké a očekává se jejich růst, což v důsledku povede k poklesu cen dluhopisů.

2.   Existuje potenciální riziko v trendu zadlužování států. Hrozí, že investoři už nebudou chtít v budoucnu kupovat státní dluhopisy v takových objemech, jako v minulosti. A nebo budou požadovat vyšší výnosy.

V současnosti je výnos 5letého státního dluhopisu 2,23 %. Když zohledníme náklady podílového fondu, dostaneme se s očekávaným výnosem dluhopisových fondů hluboko pod 2 % p.a.

Z těchto důvodů je vhodnější ponechat více prostředků v likvidních produktech. Ty nabízejí jen o trochu nižší výnosy, ale s daleko větším bezpečím a větší možností reagovat na změny na trhu.

Spořicí účty nebo fondy peněžního trhu?

Pro bezpečné a krátkodobé uložení peněz se často doporučují fondy peněžního trhu nebo spořicí účty. S ohledem na očekávané nízké výnosy peněžních fondů v budoucnu jsou v současné době vhodnější variantou spořicí účty.

Fondy peněžního trhu totiž typicky nakupují státní pokladniční poukázky. Ty v současnosti nabízejí výnos 1,45 % p.a.  A náklady podílových fondů již tak nízký výnos ještě sníží. Fondy peněžního trhu tak budou vydělávat kolem 1 % p.a. Oproti nim spořicí účty nabízejí výnosy kolem 2 % p.a. (např. ING konto 2,25 %). Když u spořicích účtů zohledníme daně, dostaneme se těsně pod výnos 2 % p.a.

Zbavit se dluhopisových fondů úplně ale také není ideálním řešením. Trhy nám mohou v budoucnu přinést ještě mnohá překvapení. Pak bychom mohli být za jistotu v podobě dluhopisových instrumentů ještě rádi. Proto nedoporučujeme dluhopisové fondy z portfolií úplně vyhodit, ale pouze snížit jejich váhu na ½ oproti neutrální váze.

Petr Syrový

Analytik společnosti KFP s.r.o.

Článek vyšel v deníku E15.

© KFP, 2010. Děkujeme, že ctíte autorská práva. Článek můžete kopírovat pouze v případě, že jej uveřejníte v plném rozsahu a jako zdroj uvedete webové stránky www.kfp.cz.

 
© 2006 - 2019 K.F.P. - všechna práva vyhrazena
Dotazy a připomínky: klient@kfp.cz
Programovali: SE-MO Data