Jsou nové státní dluhopisy výhodné?

Žádná investice není dobrá nebo špatná!
Většina článků se na věc dívá tak, jako by každý měl pouze jednu jedinou možnost investice. Jako bychom měli 100 000 Kč a ty dali buď do státních dluhopisů nebo do akciových fondů nebo do stavebního spoření... Pak se řeší, že mladým se státní dluhopisy nehodí, protože mají dost času před sebou. To je samozřejmě hloupost. Umím si představit i mladé, kteří si tyto dluhopisy koupí. Samozřejmě ne za všechny peníze.

„Jsou státní dluhopisy dobrá investice?“ je špatně položená otázka, která vám nemůže dát dobrou odpověď na to, co vás zajímá. Nemáte jedinou možnost investice. Vždy máte investiční portfolio.

Proto se neptejte „jestli se mi tato investice hodí“, ale „jaké místo má tato investice v mém portfoliu?“.

Na dluhopisovém trhu není co kupovat
V dluhopisové části portfolia se potýkáme s velmi nízkými výnosy. Na jednu stranu dluhopisy v portfoliu potřebujeme, na druhou stranu nemáme co rozumného kupovat.
Dluhopisové fondy (investující do kvalitních dluhopisů –rating A), mají v portfoliu dluhopisy, které mají výnos do splatnosti 2,7 %. Když k tomu přičteme náklady na správu fondu, dostáváme se s výnosem k 1,5 % p.a.

Výnosnost státních dluhopisů
Výnosnosti jednotlivých dluhopisů jsou následující:

• 2,05 % pro 1,5letý
• 3,41 % pro 5letý
• Podle inflace pro 7letý

Jsou tyto výnosy malé nebo velké?

• 1,5letý dluhopis nabízí srovnatelný výnos jako jsme schopni získat na spořicích účtech. Spořicí účty mají většinou nižší výnos, lepší likviditu.
• 5letý dluhopis nabízí takový výnos, jaký nám dluhopisové fondy mohou nabídnout jen stěží.  Překonává je cca o 1,5 % až 2 % p.a. (a to nepočítáme poplatky za nákup)

Inflační dluhopis: výjimečný produkt
Inflační dluhopis je výjimečný. Není u nás jiný produkt, který garantuje zhodnocení na úrovni inflace.
Při sestavování portfolia si často lámeme hlavu s tím, jak ochránit peníze před inflací. Tento produkt nám naše starosti může pomoci vyřešit.

Státní dluhopisy patří do dluhopisové části portfolia
Státní dluhopisy jsou velmi dobrou alternativou k jiným dluhopisovým instrumentům v portfoliích.
5letý dluhopis a 7letý inflační dluhopis nabízejí zajímavé zhodnocení prostředků. Inflační navíc dobrou ochranu vašich investic, kterou jinde nenajdete. Tyto státní dluhopisy mohou být dobrým doplňkem k

• Likvidní rezervě, která je na spořicím účtu
• Rizikovým dluhopisům (high yield nebo korporátní)
• A samozřejmě akciové složce.

A jako vždy velmi důležitá rada na závěr: o nákupu státních dluhopisů se rozhodujte podle vašeho finančního plánu nebo se poraďte se svým finančním poradcem.

Petr Syrový
Analytik KFP 

P.S. Všechny podstatné informace o státních dluhopisech najdete na www.sporicidluhopisycr.cz
 

© KFP, 2012. Děkujeme, že ctíte autorská práva. Článek můžete kopírovat pouze v případě, že jej uveřejníte v plném rozsahu a jako zdroj uvedete webové stránky www.kfp.cz.