HomeŘešení pro vásOdborné dovednostiInvesticeZkontrolujte si dluhopisové fondy
Získejte za 90 minut 30 let zkušeností.Získat zde!

Klientské oddělení KFP

Tel.: 733 120 176
(po-pá 8:00-15:00)
Email: klient@kfp.cz

Aktuality

Knihovna

Ke stažení

Zkontrolujte si dluhopisové fondy

Udělejte si malou revizi toho, co máte v portfoliu. Podívejte se na dluhopisové fondy, ale nakoukněte pod pokličku. Co se tam skrývá a co by nás mohlo lekat?

Začněme kvízovou otázkou: Jaké období zažívají dluhopisové fondy?

a)    skvělé, protože krásně rostou (za 3 roky 10 %, za 5 let 16 %)
b)    špatné, protože dluhopisy nic (moc) nevynášejí.

Pokud investujeme do čehokoli (i do dluhopisových fondů), zajímá nás, co mají fondy před sebou. Ne to, co mají za sebou. Co mají před sebou můžeme zkusit odhadnout z toho, co mají v portfoliu.
Jsou dvě věci, na které bychom si měli dát pozor:

1)    dluhopisy, které nic nenesou a
2)    dluhopisy firem, kterým bychom určitě půjčit nechtěli

Dluhopisy, které nic nenesou

Možná se Vám při pohledu na portfolio fondu naskytne následující obrázek:

•    výnos dluhopisů do splatnosti je 0,05 % p.a.
•    náklady fondu jsou 1,35 %

To znamená jediné. Fond má v portfoliu nakoupené dluhopisy, které vynáší do splatnosti 0,05 % p.a. Pokud by se nic zvláštního nestalo, sazby by se nehýbaly, je očekávaný výnos portfolia dluhopisů 0,05 % p.a. To vše při nákladech na správu ve výši 1,35 %.
Dluhopisy, které jsou v portfoliu, nepokryjí ani náklady na správu.
Možná je to podobné, jako byste pronajímali byt za nájemné 1000 Kč, ale náklady na fond oprav a energie a pojištění byly 5000 Kč měsíčně.
Fond může připsat kladné zhodnocení za půl roku nebo rok. Musely by ale klesnout úrokové sazby.
U těchto fondů zvažte, jestli není lepší peníze uložit na termínovaný vklad. Dluhopisovou terminologií řečeno: Termínovaný vklad má vyšší očekávaný výnos do splatnosti, nižší úrokové riziko, nižší náklady na správu (TER) a nejspíš i nižší kreditní riziko.

Dluhopisy firem, kterým bychom určitě půjčit nechtěli

U některých dluhopisových fondů je problém najít složení portfolia. Nemáte přehled, kam vlastně fond investuje. Když hledáte trochu usilovněji, zjistíte, že fond investuje do dluhopisů a směnek firem, kterým byste neradi půjčovali. Jsou tam firmy bez ratingu, firmy ze stejné skupiny jako investiční společnost, firmy, jejichž dluhopisy se bance nepodařilo upsat mezi investory a tak podobně. Možná je také portfolio velmi koncentrované do malého počtu cenných papírů a většina z nich patří do jedné bankovní skupiny. U fondů, které mají podobná portfolia, mohou nastat dva scénáře:

1)    ten pravděpodobnější - nic se nestane a fondy přinesou nadstandardní výnos v řádu jednotek procent
2)    ten méně pravděpodobný - bude problém ve skupině, kam směřuje většina portfolia a hodnota fondu propadne o desítky procent.

U podobného fondu zvažte, jestli opravdu chcete nést podobné riziko. Možná to není nevyhnutelné. Možná byste našli fond, který má v portfoliu stovky cenných papírů od stovek emitentů z desítek různých zemí. Výnos do splatnosti přitom může být kolem 5 % p.a. Záleží na kreditním riziku.

Petr Syrový €uropean Financial Advisor™
www.PripravnyKurzEFA.cz

© KFP, 2016. Děkujeme, že ctíte autorská práva. Článek můžete kopírovat pouze v případě, že jej uveřejníte v plném rozsahu a jako zdroj uvedete webové stránky www.kfp.cz.

 
© 2006 - 2019 K.F.P. - všechna práva vyhrazena
Dotazy a připomínky: klient@kfp.cz
Programovali: SE-MO Data